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每经记者|李蕾 每经编辑|叶峰
《每日经济新闻》记者获悉，3月13日，中国证券投资基金业协会（以下简称中基协）发布了关于就《私募投资基金信息披露实施细则（征求意见稿）》（以下简称《信息披露细则》）及《私募投资基金信息披露重要内容模板（征求意见稿）》公开征求意见的通知。
通知显示，近日中国证监会发布《私募投资基金信息披露监督管理办法》（以下简称《信息披露办法》），规范私募基金信息披露行为，压实私募基金管理人等各主体信息披露责任，明确违法违规法律责任，提高私募基金运作透明度。
为落实《信息披露办法》要求，进一步细化信息披露相关要求，加强信息披露自律管理，中基协起草形成《信息披露细则》。细则共七章五十一条，主要包括细化私募证券基金、私募股权基金定期报告的披露要求，进一步明确私募基金临时报告和清算报告的披露要求，制定信息披露内容模板、明确信息披露备份等要求，以及加强自律管理等。
有头部私募人士对记者分析，此次《信息披露细则》征求意见稿既精准破解了行业长期存在的信息不透明、嵌套投资披露模糊等痛点，又通过差异化要求兼顾了实操性，长期来看将助力22万亿私募市场实现高质量发展，为行业行稳致远筑牢制度根基。
私募基金信披实施细则征求意见稿发布
今年2月，中国证监会正式发布《信息披露办法》，直指私募基金行业信息披露的制度短板，从责任划分、披露要求、风险揭示等多方面作出系统性规范，是首部落实《私募投资基金监督管理条例》的行政规章。
为配套落实信披办法，细化私募基金信息披露要求，加强信息披露自律管理，近日中基协组织起草了《信息披露细则》，并向社会公开征求意见。
据悉，《信息披露细则》共七章五十一条，自今年9月1日起施行，协会2016年2月4日发布的《私募投资基金信息披露管理办法》同时废止。
细则包含的主要内容如下：
1、细化私募证券基金定期报告的披露要求。
一是细化《信息披露办法》中私募证券基金净值披露和定期报告中财务情况、杠杆水平、关联交易、跨境投资、流动性受限资产、年度财务会计报告、管理人报告、托管人报告等的具体披露要求。
二是进一步明确直接投资和涉及嵌套情形下投资资产的穿透披露要求。对涉及嵌套投资的，要求披露穿透后合并计算的投资资产类别、金额、比例等内容。
三是对投资资产占比超过基金净资产一定比例的，应当披露该投资资产具体信息。
四是细化跨境投资的披露要求。
五是明确了《信息披露办法》审计要求中“主要投向”的具体标准等等。
2、细化私募股权基金定期报告的披露要求。
一是细化《信息披露办法》中私募股权基金定期报告净资产、杠杆水平、关联交易、管理人报告、托管人报告等的具体披露要求。
二是进一步明确投资标的披露要求，包括投资行业、投资本金和账面价值、退出方式和金额、投资架构等。
三是进一步明确直接投资和涉及嵌套情形下投资标的的穿透披露要求，对涉及嵌套的要求披露穿透后投资规模前十名的投资项目情况。
四是明确《信息披露办法》审计要求中“管理规模较大且自然人投资者较多”的具体标准。明确基金规模超过一亿元且自然人投资者20人以上的私募基金，其年度财务报告应当经符合《证券法》规定的会计师事务所审计。
3、进一步明确私募基金临时报告和清算报告的披露要求。
一是明确了临时报告“重大关联交易”的披露内容，包括关联方名称、关联关系、交易标的基本情况、交易价格、交易金额、定价依据、交易事项概述等信息。
二是细化了清算报告的披露内容，明确私募基金如预期无法在规定清算期完成清算，应当在原定清算期结束前向投资者进行临时披露；强调私募基金完成清算前，应当按照定期报告和临时报告要求进行持续披露。
4、制定信息披露内容模板、明确信息披露备份等要求。
一是要求管理人向投资者披露信息的具体内容应当不少于《重要内容模板》的要求，具体格式可以自定，以体现私募基金的特点。
二是明确信息披露备份平台相关要求。
三是明确私募基金信息披露文本要求、事务管理及保密要求。
5、加强自律管理。
头部机构热议：投资者从“被动等待”转变为“主动知情”
对于最新发布的信披细则，有百亿量化私募负责人对每经记者分析，在多个维度都有重要意义。
首先，对投资者来说，是从“被动等待”转变为“主动知情”。
私募信披实施细则彻底改变了投资者的信息获取模式，推动其从被动等待管理人推送信息，转向可主动查询基金运作、底层资产等核心信息的主动知情状态，既为高净值个人和机构投资者吃下“定心丸”，也打破了私募基金“只报喜不报忧”的神秘感，让投资决策更具依据。
其次，对管理人来说，则是从“野蛮生长”到“良币驱逐劣币”。
该负责人指出，对合规经营的头部私募而言，信披细则的实施是巩固优势、吸引优质资金的制度红利；对依靠信息不透明违规运作的劣质私募，则是生存危机，将加速其被市场淘汰，实现行业良性循环。
第三，对市场和行业生态而言，是加速从“规模导向”到“质量导向”。
在该负责人看来，信披细则的实施是我国私募基金行业迈向成熟资本市场的关键一步，将推动私募行业从追求规模扩张转向注重质量提升，引导行业回归“受人之托、代人理财”本质，有效净化行业生态、防范风险，助力资本市场健康发展。
还有头部私募人士对记者分析，此次《信息披露细则》征求意见稿既精准破解了行业长期存在的信息不透明、嵌套投资披露模糊等痛点，又通过差异化要求兼顾了实操性。长期来看将进一步压实各方责任、规范行业运作，推动资金向合规优质机构集中，助力22万亿私募市场实现高质量发展，为行业行稳致远筑牢制度根基。
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责任编辑：宋雅芳
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